吉大《货币银行学》faq（八）

欧阳老师

吉大《货币银行学》FAQ（五）
第十二章 国际金融 一、经常项目包括哪些内容？
它包括下述三个重要的收支项目：
（1）贸易（Trade）
贸易收支又称有形贸易收支，由商品的进出口所构成。商品出口所得货款列为国际收支的收入；商品进口所付贷款列为国际收支的支出。国际货币基金组织规定，在国际收支统计中，会员国的商品进出口应以本国海关统计为准，而且都应按离岸价格计算。
（2）服务收支（Service）
劳务收支又称无形贸易收支，是在国际间由于提供服务而发生的货币收支。劳务收支包括的范围较广，大体上包括以下一些内容：①国际间运输费用的收付；②国际保险费用、保险赔偿金的收付；③国际旅游费用的收付；④投资收益，即一国在国外投资或外国在本国投资所获收益，包括利润、利息、股息等的汇出或汇入所产生的收付；⑤各国互派驻外使领馆、外派机构、人员往来所发生的货币收付；⑥其他凡未列入上述各项的劳务收支，如邮电费、手续费、广告宣传费、专利费等。
（3）无偿转让（Transfers）
无偿转让又称单方面转移收支。经常项目中还包括一项并不是由于债权债务关系而引起的货币收付。如侨民汇款、居民退休金的汇出汇入，各国政府或国际组织的赠与、无偿的经济、军事援助、战争赔款，以及一国向国际组织缴纳的会费及份额等，因为这类货币的转让和收支，并不构成任一国的债权债务，事后也无需归还或清偿，所以习惯上称为单方面转移（Unilateral Transfers），又称无偿转让。 二、资本与金融项目包括哪些内容？
资本与金融项目反映着资本在国际间的流动，即资本输出和输入。资本与金融项目可以细分为以下两个项目：
（1）长期资本（long-term Capital）
长期资本是指期限在1年以上的资本或未规定期限的资本。长期资本流动可分为政府长期资本流动和私人长期资本流动两类。政府长期资本流动包括：①政府贷款，如发达国家向发展中国家提供的政府贷款；②政府投资，如一国政府购买外国政府发行的国家债券；③国际金融组织贷款，如世界银行或亚洲开发银行向会员国政府提供的贷款。私人长期资本流动包括：①直接投资，如跨国公司在海外投资设厂，或与当地企业合资设厂；②证券投资，如一国私人购买外国有价证券；③中长期信贷，如银团贷款、出口信贷等。
（2）短期资本（Short-term Capital）
短期资本是指借款期限在1年以内的资本。短期资本流动也可分为政府短期资本流动和私人短期资本流动两类。短期资本流动的形式多种多样，情况复杂，规模庞大，流动性强。短期资本流动包括：①各国银行间的资金调拨和拆放；②国际贸易的短期资金融通及其清算结算；③资本外逃；④以套汇、套利为目的的外汇买卖；⑤投机活动等。某些短期资本流动可能成为一国国际收支和金融市场动荡不定的因素。三、设置错误与遗漏项目的原因有哪些？
从国际收支平衡角度看，经常项目差额加资本项目差额应等于储备资产变动额。但是，事实上往往不等。主要原因是：
统计资料来源不一，口径不一致；
资料不全，有些单位漏报或隐瞒，有的数据难以掌握和统计；
第三，资料本身有错误。为了轧平差额，通常的做法是设置错误与遗漏这个项目把差额补上，达到人为的平衡。
上述平衡只是账面的最终平衡，实际上，一国的国际收支是经常不平衡的，这是正常现象。所谓国际收支差额，是指一国在一定时期内对外货币收支的对比，若收入大于支出，国际收支就表现为顺差，反之，支出大于收入则为逆差。
四．外汇风险的防范措施有哪些？
在国际贸易、投资和借贷活动中，外汇风险无所不在。因此需要采取有效的措施防止外汇风险。
1.做好计价货币的选择。
在国际经济活动中，对于应收款项应选择硬币（即具有上浮趋势的货币）作为计价货币；反之，对于应付款项应选择软币（即具有下浮趋势的货币）作为计价货币，以减轻外汇收支可能发生的价值波动损失。
2.提前或推迟收付。
在预期外币汇率可能升值的情况下，可推迟收取外币款项或提前支付外币款项；在预期外币汇率可能贬值的情况下，可提前收取外币款项或推迟支付外币款项。
3.平衡法。
平衡法指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限资金反方向流动。
4.组对法。
某公司具有某种货币的外汇风险，它可创造一个与该种货币相联系的另一种货币的反方向流动来消除某种货币的外汇风险。另一种货币虽与某种货币流向相反，但金额相同，时间相同。
5.多种货币组合法。
又称“一篮子货币计价法”，即指在进出口合同中使用两种以上的货币组合来计价。由于组成篮子的货币汇率升降不一，因而汇率波动引起的损失或收益可相互抵消，从而分散并减轻外汇风险。
6.本币计价法。
一国的进出口若均以本币计价，则不存在外汇汇率变动的影响，可以消除外汇风险。但7.调整价格法。
如果进口商坚持以其本币作为计价货币，出口商的外汇风险就会增加，若卖方市场条件下，出口商可适当调高出口货价，以弥补在计价货币上的损失。
8.订立保值条款。
如果在进出口贸易合同中，由于传统的商业习惯或其他原因，选用可能有下降趋势的软货币计价，进出口商也可在贸易合同中签订保值条款，即债权金额以某种比较稳定的货币或综合货币单位保值，支付时按支付货币对保值货币的当时汇率加以调整。
9.外汇交易法。
公司可以在外汇市场上进行现汇、期汇、期货、期权、掉期、择期交易来抛补外汇头寸，避免汇率风险。

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