【贵州电大】[财务管理(省)]02任务阶段性测验
试卷总分100得分100贵州电大阶段性测验答案
第1题项目投资可以划分为哪些类型?
正确答案答题要点:(一)按项目投资目的划分:资产更新项目、扩大经营项目、法定投资项目(二)按投资项目间相互关系划分:独立项目、互斥项目、关联项目(对要点进行阐述分析)
第2题什么是肯定当量法,其步骤有哪些?
正确答案答题要点:肯定当量法是先用一个系数,把各年不确定的现金流量调整为确定的现金流量,然后利用无风险折现率测算项目的预计净现值,以便用净现值法规则来评价投资项目的决策分析方法。步骤:1、用肯定当量系数乘以预期现金流,以消除现金流中的风险,从而得到等价无风险现金流;2、用无风险折现率折现等价的无风险现金流;3、采用资本预算标准分析项目。(对要点进行阐述分析)
第3题某企业投资15500元购入一台设备,该设备预计残值为500元,可使用3年,折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元、20000元、15000元,除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。假定企业所得税率为40%,要求的最低投资报酬率为10%,目前税后利润为20000元。要求:计算每年的现金流量。
正确答案解:每年折旧额=(15500500)&divide3=5000(元)<br/>第一年税后利润=20000+(1000040005000)&times(140%)=20600(元)<br/>第一年税后现金流量=(2060020000)+5000=5600(元)<br/>第二年税后利润=20000+(20000120005000)&times(140%)=21800(元)<br/>第二年税后现金流量=(2180020000)+5000=6800(元)<br/>第三年税后利润=20000+(1500050005000)&times(140%)=23000(元)<br/>第三年税后现金流量=(2300020000)+5000+500=8500(元)<br/>
第4题某公司有一投资项目,该项目投资总额为6000万元,其中5400万元用于设备投资,600万元用于流动资产垫付。预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000万元、第二年4500万元、第三年6000万元。每年为此需追加的付现成本分别是第一年为1000万元、第二年为1500万元和第三年1000万元。该项目有效期为3年,项目结束收回流动资产600万元。假定公司所得税率为40%,固定资产无残值,并采用直线法提折扣。公司要求的最低报酬率为10%。<br/>(已知:PVIF(10%.1)=0.909;PVIF(10%.2)=0.826;PVIF(10%.3)=0.751)<br/>要求:<br/>(1)计算确定该项目的税后现金流量;<br/>(2)计算该项目的净现值;<br/>(3)如果不考虑其他因素,你认为该项目是否被接受。
正确答案解:根据题意,可以:<br/>(1)计算税后现金流量(金额单位:万元)<br/>时间第0年第1年第2年第3年第3年<br/>税前现金流量6000200030005000600<br/>折旧增加180018001800<br/>利润增加20012003200<br/>税后利润增加1207201920<br/>税后现金流量6000192025203720600<br/>(2)计算净现值<br/>净现值=1920&times0.909+2520&times0.826+(3720+600)&times0.7516000=1071.12(万元)<br/>(3)由于净现值大于0,应该接受项目。
第5题比较分析净现值法与内含报酬率法的基础原理及各自的优缺点。
正确答案答题要点:净现值的决策标准是大于等于0,优点是理论上最正确、最合理的方法,考虑货币时间价值,为项目决策提供客观、基于收益的标准。缺点是需要预先确定折现率;内含报酬率法是决策标准是内含报酬率大于等于资本成本。优点与净现值法优点相同,且能够提供项目本身的实际收益率,缺点是理论上有一定缺陷。(对要点进行阐述分析)
第6题<p>某企业现有资金100000元可以用于以下投资方案:<br/>方案A:购入国库券(五年期,年利率14%,不计复利,到期一次支付本息);<br/>方案B:购买新设备(使用期5年,预计残值收入为设备总额的10%,按直线法计提折旧,设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润)。<br/>该企业的资金成本率为10%,适用所得税率为30%。<br/>(已知:PVIFA(10%.1)=0.909;PVIFA(10%.2)=1.736;PVIFA(10%.3)=2.478;PVIFA(10%.4)=3.170;PVIFA(10%.5)=3.791<br/>PVIF(10%.1)=0.909;PVIF(10%.2)=0.826;PVIF(10%.3)=0.751;PVIF(10%.4)=0.683;PVIF(10%.5)=0.621)<br/>要求:<br/>(1)计算投资方案A的净现值;<br/>(2)计算投资方案B的各年现金流量及净现值;<br/>(3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。<br/>
正确答案解:(1)方案A的净现值=100000&times(1+14%&times5)&times0.621-100000=5570元<br/>(2)投资方案B<br/>初始投资=-100000元<br/>设备折旧额=100000&times(1-10%)/5=18000元<br/>税后净利润=12000&times(1-30%)=8400元<br/>营业过程每年现金流量(第1到5年)=18000+8400=26400元<br/>终结现金流量=100000&times10%=10000元<br/>该投资方案的净现值=26400&times3.791+10000&times0.621-100000=6292.4元<br/>(3)因为:方案A的净现值小于方案B的净现值<br/>所以:选择B
第7题某企业原有设备一台,购置成本为15万元,预计使用10年,已使用5年,预计残值为原值的10%,该公司用直线法计提折旧,现拟购买新设备替换原设备。新设备购置成本为20万元,使用年限为8年,预计残值为原值的10%,使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到165万元,每年付现成本将从110万元上升到115万元,公司如购置新设备,旧设备出售可得收入10万元,假定所得税率为33%,要求:计算新旧设备的现金流量。
正确答案解:旧设备:<br/>折旧=15&times(110%)&divide10=1.35(万元)<br/>初始现金流量=0(万元)<br/>营业现金流量=(1501101.35)&times(133%)﹢1.35=27.25(万元)<br/>终结现金流量=15&times10%=1.5(万元)<br/>新设备:<br/>折旧=20&times(110%)&divide8=2.25(万元)<br/>初始现金流量=20+10=10(万元)<br/>营业现金流量=(1651152.25)&times(133%)﹢2.25=34.24(万元)<br/>终结现金流量=20&times10%=2(万元)<br/>
第8题估算项目现金流量应关注哪些问题?
正确答案答题要点:1、明确沉没成本的无关成本属性。2、考虑机会成本。3、考虑项目间关联性及增量现金流量。4、重视营运资本的垫支与回收。5、关注非付现成本费用。6、不考虑借款利息支付和其他融资现金流。(对要点进行阐述分析)
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共 0 个关于本帖的回复 最后回复于 2018-5-21 16:10