贵州电大2018年秋季学期[财务管理（省）]财务管理03任务阶段性测验

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18秋【贵州电大】[财务管理（省）]财务管理03任务阶段性测验（参考）
【贵州电大】[财务管理（省）]财务管理03任务阶段性测验
电大作业答案
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试卷总分100得分100
第1题简述吸收直接投资的优缺点。
正确答案答题要点：优点：（一）吸收直接投资所融资本属于权益资本，因此与债务资本相比，它能提高公司对负债的能力。（二）吸收直接投资不仅可筹集现金多，还能够直接取得所需的先进设备和技术。（三）吸收直接投资方式与股票融资相比，其履行的程序相对简单，具有融资速度快的特点。（四）从宏观看，吸收直接投资有利用社会资本的重组，能够提高社会资本的配置效率。缺点：（一）产权明晰问题。（二）资产定价问题。（对要点进行阐述分析）
第2题简述资本结构调整的原因。
正确答案答题要点：（一）融资成本。（二）财务风险。（三）财务弹性。（四）使用约束。（对要点进行阐述分析）
第3题企业准备拟筹集5000万元，其融资方案是：向金融机构获信用贷款1000万元，年息率5%，f＝1%；向公众发行面值1000元的债券1万张，发行价1050元，利息率7%，f＝1%；向公众发行新股1000万股，发行价2元／股，f＝2%，g＝6%，预计股利0.4元／股；剩余动用留存收益。要求：（1）求个别资本成本（T＝40%）（2）求加权平均资本成本。    电大作业答案

正确答案答：1）K借款＝〔1000&amptimes5%&amptimes（1－40%）〕&ampdivide〔1000&amptimes（1－1%）〕&amptimes100%＝3%&ltbr/&gt或K＝5%&amptimes（1－40%）＝3%&ltbr/&gt2）K债券＝〔1000&amptimes7%&amptimes（1－40%）〕&ampdivide〔1050&amptimes（1－1%）〕&amptimes100%＝4.04%&ltbr/&gt3）K股票＝（0.4&amptimes1000）&ampdivide〔2&amptimes1000（1－2%）〕＋6%＝26.4%&ltbr/&gt4）K留存收益＝（0.4&amptimes1000）&ampdivide（2&amptimes1000）＋6%＝26%&ltbr/&gt2）加权平均资本成本&ltbr/&gt3%权数：20%（1000／5000）&ltbr/&gt4.04%权数：21%（1050／5000）&ltbr/&gt26.4%权数：40%（2000／5000）&ltbr/&gt26%权数：19%（950／5000）&ltbr/&gtKw＝20%&amptimes3%＋21%&amptimes4.04%＋40%&amptimes26.4%＋19%&amptimes26%&ltbr/&gt＝16.9%
第4题试计算下列情况下的资本成本：（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率为33%；（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率，目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。要求：计算个别资本成本及加权平均资本成本。
正确答案解：1）K债券=1000&amptimes11%（1&ampndash33%）/1125（15%）=6.89%&ltbr/&gt2）K普通股=1。8/27。5（1&ampndash5%）+7%=13.89%&ltbr/&gt3）K优先股=150&amptimes9%/175（1&ampndash12%）&amptimes100%=8.77%
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