贵州电大2018年秋季学期[财务管理（省）]财务管理03任务阶段性测验
18秋【贵州电大】[财务管理（省）]财务管理03任务阶段性测验（参考）【贵州电大】[财务管理（省）]财务管理03任务阶段性测验
电大作业答案
贵州电大作业
试卷总分100得分100
第1题简述吸收直接投资的优缺点。
正确答案答题要点：优点：（一）吸收直接投资所融资本属于权益资本，因此与债务资本相比，它能提高公司对负债的能力。（二）吸收直接投资不仅可筹集现金多，还能够直接取得所需的先进设备和技术。（三）吸收直接投资方式与股票融资相比，其履行的程序相对简单，具有融资速度快的特点。（四）从宏观看，吸收直接投资有利用社会资本的重组，能够提高社会资本的配置效率。缺点：（一）产权明晰问题。（二）资产定价问题。（对要点进行阐述分析）
第2题简述资本结构调整的原因。
正确答案答题要点：（一）融资成本。（二）财务风险。（三）财务弹性。（四）使用约束。（对要点进行阐述分析）
第3题企业准备拟筹集5000万元，其融资方案是：向金融机构获信用贷款1000万元，年息率5%，f＝1%；向公众发行面值1000元的债券1万张，发行价1050元，利息率7%，f＝1%；向公众发行新股1000万股，发行价2元／股，f＝2%，g＝6%，预计股利0.4元／股；剩余动用留存收益。要求：（1）求个别资本成本（T＝40%）（2）求加权平均资本成本。 电大作业答案
正确答案答：1）K借款＝〔1000&times5%&times（1－40%）〕&divide〔1000&times（1－1%）〕&times100%＝3%<br/>或K＝5%&times（1－40%）＝3%<br/>2）K债券＝〔1000&times7%&times（1－40%）〕&divide〔1050&times（1－1%）〕&times100%＝4.04%<br/>3）K股票＝（0.4&times1000）&divide〔2&times1000（1－2%）〕＋6%＝26.4%<br/>4）K留存收益＝（0.4&times1000）&divide（2&times1000）＋6%＝26%<br/>2）加权平均资本成本<br/>3%权数：20%（1000／5000）<br/>4.04%权数：21%（1050／5000）<br/>26.4%权数：40%（2000／5000）<br/>26%权数：19%（950／5000）<br/>Kw＝20%&times3%＋21%&times4.04%＋40%&times26.4%＋19%&times26%<br/>＝16.9%
第4题试计算下列情况下的资本成本：（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率为33%；（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率，目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。要求：计算个别资本成本及加权平均资本成本。
正确答案解：1）K债券=1000&times11%（1&ndash33%）/1125（15%）=6.89%<br/>2）K普通股=1。8/27。5（1&ndash5%）+7%=13.89%<br/>3）K优先股=150&times9%/175（1&ndash12%）&times100%=8.77%
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